• 最高裁は1月9日、14日にも判決の期待がありましたが、いずれも持ち越しになりました。
• 20日の公表日には少なくとも1つ以上の判決が出る予定ですが、最高裁は事前にどの事件かを明かさないため、トランプ関税関連（IEEPA＝国際緊急経済権限法を根拠とした関税の合憲性）が含まれるかは直前まで不明です。
• もし20日に出なければ、さらに延期（次は2月頃？）の可能性もありますが、市場は今週中（特に20-21日）に注目しています。

背景と経緯

• 下級審：国際貿易裁判所（CIT）→違法判断、連邦巡回区控訴裁→違憲判断（2025年8月）。
• 最高裁：2025年11月5日に口頭弁論。保守派判事（トランプ指名含む）からも厳しい指摘が相次ぎ、意外に政権不利の雰囲気。
• 判決が違憲・違法なら：関税は無効となり、すでに徴収された推定1,300億〜1,500億ドル（約20兆円超）の返還が発生。日本企業（トヨタなど）も返還訴訟を提起中。

影響の見通し

• 違憲判決の場合（現在やや優勢との見方）：トランプ関税政策は大打撃。政権は即座に他の法律（例：通商法122条など）で代替関税を導入する準備を進めているとUSTR代表が明言。トランプ氏は「完全な混乱」「米国企業に数千億ドル返還は不可能」とSNSで強く反発。
• 合法判決の場合：関税政策は継続可能だが、すでに一部縮小（食品除外など）しており、完全維持は難しい。
• 市場は不透明感から警戒。判決次第で株価・為替・商品市況に大きな変動が予想されます。

最新ニュースでは「20日が山場」との報道が集中しており、判決が出たら即座に市場が反応するでしょう。